2022年业绩逆势增长,华西证券维持伟星新材“买入”评级 焦点热文

2023-05-16 19:16:15 来源:乐居财经


(资料图片仅供参考)

乐居财经 彦杰 5月16日,华西证券发布研究报告,维持伟星新材“买入”评级。

华西证券观点如下,2022年业绩实现逆势增长,23Q1启蓄力出发。2022年公司实现营收69.54亿元,同比增长8.86%,归母净利12.97亿元,同比增长6.06%。分季度看,22Q1/Q2/Q3/Q4收入依次为10.06/14.96/16.61/27.90亿元,同比+12.21%/+0.39%/+1.31%/+18.18%,归母净利依次为1.17/2.48/4.04/5.28亿元,同比+3.87%/-17.68%/+12.49%/+17.33%,可以看到公司在22Q4收入和利润端均大幅提升,逆势突围,判断公司在22Q4有系列促销活动,增速亮眼。

管材业务提升明显,净水防水未来可期。公司通过加快渠道下沉及拓展空白市场,实现整体销售量的逆势增长,公司2022年管道销量为32.46万吨,同比增长8.89%,公司市占率也在不断提升。

产品研发强扩品类,“同心圆”战略提升成长空间。公司共获得400多项专利,主编或参编了180项国家和行业标准(其中113项已经发布)。2022年公司获“中国专利优秀奖”“国家知识产权示范企业”等多项国家奖项;公司通过不断研发高性能新产品、系统配套水平研发速度加快,与公司的“同心圆”战略相互契合。

考虑到今年竣工端的有效改善,地产后端的消费建材市场需求将得到有效提升,我们对应上调2023-2024年收入预测至79.48/90.75亿元(原:77.43/88.44亿元),但同样考虑到今年原材料价格有一定不确定性,我们审慎并下调归母净利润16.00/18.04亿元(原16.23/18.42亿元),新增2025年收入和归母净利润为103.00/20.76亿元;2023-2025年EPS预测至1.00/1.13/1.30元,对应5月15日21.06元收盘价20.96/18.59/16.15xPE,考虑到近期股价回调较多且公司业绩韧性良好。

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