【大豆&豆粕】

本周巴西贴水维持反弹，国内油厂询价较为积极，成本端利于豆粕9月合约价格上涨。CBOT美豆价格短期偏弱，宏观加息影响带来偏空影响，但是美豆仍有较长的交易天气阶段，时间价值犹在，下跌空间不大，短期偏多豆粕9月单边价格，偏多9/1价差。

【资料图】

【豆油&棕榈油】

印尼DMO比例调降，不过从2023年5月1日起，将之前食用油冻结配额进行发放。总体核算的话，国际市场印尼出口减量不多。而豆棕油需要面对需求疲软的考验，需要向下寻找支撑，短期预计价格还有继续下跌的风险。

【菜粕&菜油】

菜系粕强油弱格局延续，油脂油料板块整体下跌后，菜粕运行至长期支撑位附近出现反弹，榨利亏损的情况下油厂挺粕行为明显。加统计局播种面积调查数据同比微增，较此前市场预期增幅低一个百分点，影响甚微。在国内替代消费方面，豆菜粕现货价差保持在同期偏高水平，菜粕需求预计表现较好；而菜油需求仍需要给予更高性价比以消化库存，预计菜油供需仍将保持宽松。综合来看，菜系短期观望为主。

【豆一】

国产豆继续转入跌势，4月底收储即将结束，收储结束之后支撑消失，短期进入春耕季节，也需要关注春耕播种情况，大的方向是今年政策端鼓励供给端扩张。短期收储面临结束，进入种植生长季衔接阶段，价格预计偏弱等待驱动。

【玉米】

CBOT谷物价格下跌走弱，夜盘国内玉米受到影响下跌收盘。国内临近小麦收割，各地区粮库陈麦持续投放，市场粮源供应充足，小麦现货价格跌势延续，玉米期货价格受到情绪压制，市场做多情绪不强，但是近月合约继续下跌空间有限。从长周期看，玉米远月合约仍处于高位，国内进口替代以及需求疲软，维持偏空预期。

【生猪】

盘面波动减弱，现货价格继续降温。短期五一节前备货需求支撑结束，养殖端出栏积极性增加。从中期来看，我们预计近期形成的现货低点或是年内猪价季节性低点，但除二次育肥带来的支撑外，后期需看到需求的复苏去继续支撑猪价。供应端来看，基础产能决定了全年供应端仍大概率恢复上行。单边建议观望。

【鸡蛋】

9月合约下探新低但收盘收十字星，原料端豆粕、玉米价格近期整体偏弱，原料成本中枢下移逻辑仍然在演绎。从蛋鸡养殖利润看仍然是处于同期最高水平，养殖利润的维持有利于补栏积极性的持续恢复。现实端存栏低位，预期存栏恢复，关注后期存栏恢复进程和现货价格表现，盘面上09期价短期观望。

【棉花】

昨天美棉有所上涨，最新美棉周度出口数据偏好，带动棉价上行。国内郑棉仍偏强势，市场在炒作新疆天气，每年此时新疆经常出现极端天气，棉花可以补种，预计影响不大。中棉协3月调查显示2023年全国植棉意向同比下降7.4%。目前国内基本面仍然一般，需求向淡季转变，纯棉纱整体交投走弱，市场对于后市信心不足，纺企走货为主，下游棉纱和坯布库存积累仍然缓慢，纺企开机仍高，对棉花刚需仍在，中期郑棉或延续区间震荡走势。操作上暂时观望。

【白糖】

隔夜美糖继续冲高。北半球减产持续发酵，巴西糖短期无法大量供应市场，贸易流偏紧问题加剧推动美糖持续走高。不过美糖5月合约临近交割，巴西生产进度也逐渐加快，短期供需偏紧的问题将有所缓解。另外，厄尔尼诺即将到来，市场预期印度、泰国可能出现干旱问题，甘蔗存在减产的风险，关注降雨情况。国内方面，夜盘郑糖高位震荡，资金相对谨慎，主要因为五一期间外盘存在不确定性。目前进口成本维持高位，内外价差倒挂，预计二季度进口量处于低位，国内供需偏紧的问题无法靠进口来解决，预计郑糖维持强势。

【苹果】

盘面震荡调整。此次降温过程中西北产区最低温度相对较高，而且大部分产区已经坐果，因此目前来看减产的幅度不大，主要影响的是苹果的质量。不过后期天气可能还有变化，因此要到套袋前后才能对产量变化做出相对明确的判断。现货方面，五一备货尚可，由于产区出现极端天气，贸易商对后市较为看好，现货价格坚挺。目前库存同比增加，关注节后需求情况。

（文章来源：国投安信期货）